في أوقات الأزمات الاقتصادية الدولية ، تطبع الحكومات النقود. يؤدي هذا إلى التضخم ويخفي المستثمرون بعد ذلك رؤوس أموالهم الاستثمارية في استثمارات طويلة الأجل ومستقرة. تاريخيًا ، كان هذا يعني الذهب ، ولكن في الأزمة الاقتصادية الحالية ، انضم الذهب إلى مخزن آخر طويل الأجل للقيمة: Bitcoin (BTC).
هناك عدة أسباب وجيهة لذلك. يتعامل الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة مع الأزمة بشكل رهيب ، وقد استجاب لأرقام البطالة المتزايدة بنفس الطريقة التي يتعامل بها دائمًا: عن طريق طباعة النقود. بالفعل ، فقد الدولار 5٪ من قيمته ، مع توقع أن هذه ليست سوى البداية. من المتوقع أن تنخفض العملة بنسبة تصل إلى 20٪ في السنوات القليلة المقبلة ، وفقًا للمحللين في Goldman.
إلى جانب هذا التخفيض ، هناك تهديد آخر للمستثمرين: الانكماش. مع انخفاض قيمة الأصول الدولارية بسرعة والأسوأ الذي لم يأت بعد ، يتطلع المستثمرون إلى البيتكوين كوسيلة تحوط ضد الانكماش. يبدو أن هذا هو السبب الرئيسي وراء احتفاظ Bitcoin بقيمته على الرغم من الأخبار المحزنة في أجزاء أخرى من الاقتصاد.
هل هؤلاء المستثمرون على صواب؟ هل يمكن أن تعمل العملة المشفرة كتحوط ضد تضخم الدولار؟ دعونا نتعمق فيه.
التضخم والانكماش
بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة المعتادين على التعامل مع حركات السوق اليومية – أو حتى كل ساعة – ، قد يكون من السهل أحيانًا نسيان الاتجاهات على المستوى الكلي التي تحرك اقتصادنا. التضخم هو أحد هذه العوامل ، ومن المفيد أن يكون لديك تعريف واسع للمصطلح قبل أن ننظر تحديدًا إلى دور العملة المشفرة في التغلب عليها.
بشكل أساسي (وكما قد تتذكر من كتاب الاقتصاد 101) ، يحدث التضخم عمومًا بسبب الانخفاض العام في القوة الشرائية للنقود الورقية. يمكن أن تتسبب العديد من الأشياء في فقدان القوة الشرائية هذه: يتدفق المستثمرون الأجانب من عملة معينة ، أو حتى يهاجم المستثمرون العملة. في أغلب الأحيان ، على الرغم من ذلك ، يكون التضخم نتيجة لزيادة المعروض من النقود ، كما هو الحال عندما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي من جانب واحد بإنشاء مليارات الدولارات وإرسال شيكات إلى ملايين الأمريكيين ، على سبيل المثال.
الانكماش هو عكس ذلك. في سيناريوهات الانكماش ، تنخفض الأسعار مع زيادة قيمة العملة الورقية مقارنة بالسلع والخدمات المختلفة. مرة أخرى ، يمكن أن تكون هناك أسباب مختلفة لذلك ، ولكنها تحدث بشكل عام بسبب السياسات المالية الخاضعة للرقابة الشديدة ، أو الابتكار التكنولوجي.
الوباء العالمي والتضخم
النقطة الأساسية في هذه التعريفات هي أن التضخم لا يمكن أن يحدث إلا بالعملات الورقية – أي تلك التي لا تستند إلى القيمة السوقية للأصل الملموس ، ولكن إلى حد كبير على الثقة في نمو الناتج المحلي الإجمالي. منذ اتفاقية بريتون وودز عام 1944 ، كان هذا الأخير هو الأساس لقيمة الدولار الأمريكي.
إن امتلاك عملة ورقية يمنح الحكومات درجة قوية من الحرية عندما يتعلق الأمر بطباعة النقود ، ويفترض عندما يتعلق الأمر بالسيطرة على التضخم. ومع ذلك ، عندما تكون الثقة في الحكومة منخفضة (كما هي الآن) ، يمكن أن تؤدي برامج الإنفاق الحكومي إلى خروج التضخم عن السيطرة بسرعة. في السبعينيات ، ازدهر الذهب لأن المستثمرين رأوه وسيلة تحوط ضد التضخم السريع للدولار.
هذا مشابه لما يحدث الآن. أدى جائحة COVID-19 العالمي إلى ظهور سياسة نقدية تضخمية على نطاق واسع وتوسع كبير في المعروض النقدي بينما تستمر الأسعار في بعض المجالات الرئيسية مثل المواد الغذائية الأساسية في الارتفاع بسبب صدمات العرض الناجمة عن عمليات الإغلاق.
في هذه البيئة ، ليس من المستغرب أن الذهب يزدهر. بعد كل شيء ، لا يوجد سوى عرض محدود من الذهب على الأرض ، وبالتالي لا يمكن أن يتأثر سعره بسهولة بسياسة الحكومة. ومع ذلك ، فإن بعض العملات المشفرة تزدهر أيضًا – على ما يبدو للسبب نفسه. لذلك يصطف المستثمرون الملياردير لمقارنة البيتكوين بالذهب.
